יוצאים לעולם הגדול: הנפקת חברות ומכירת מניות לציבור

הבעלות על חברה ציבורית נמדדת לפי כמות המניות שמחזיק כל אחד מהבעלים. הנפקה היא תהליך שבו חברות מציעות לציבור לרכוש את מניותיהן, וחשוב להכיר את התקנות, החוקים והמגבלות הנוגעים לתחום מורכב זה
כניסה לרשימת ספקים ובעלי מקצוע בסיווג עו"ד משפט מסחרי

הפרשנים והכתבים לענייני כלכלה מרבים להשתמש במונח "הנפקת חברות", אבל רבים מאיתנו לא באמת יודעים במה באמת מדובר. נכון, אנחנו מכירים את המושגים חברה ציבורית, חברה פרטית, מניות ועוד, אבל איך הכל מתחבר ומה זה בכלל אומר להנפיק חברה?
 
החוק מגדיר כמה אופנים באמצעותם ניתן להתאגד ולקיים פעילות עסקית (תאגיד - מלשון התאגדות). אחד מהם הוא הקמת חברה או כפי שנהוג יותר לומר - הקמת חברה בע"מ (בערבון מוגבל). לחברות יש שתי צורות - פרטית או ציבורית - כשהחוק קובע כי חברה ציבורית היא כזו שהמניות שלה רשומות למסחר בבורסה או שהוצעו לציבור על פי תשקיף (כפי שיוסבר בהמשך), כלומר שאפשר לסחור בהן.
 
חשוב להבין כי הבעלות בחברה באה לידי ביטוי באמצעות המניות שלה ומי שמחזיק במניות משמש למעשה כבעלים. אם לדוגמה אתה או את מחזיקים במחצית מכמות המניות, הרי שאתם נחשבים לבעלים של מחצית מהחברה. בחברה ציבורית המניות מוצעות ונמכרות לכלל הציבור, כך שהרבה אנשים מחזיקים בחלק קטן של החברה. בחברה פרטית לעומת זאת, הציבור לא רשאי להחזיק או לקנות את המניות.
 
הליך הנפקת חברה הוא הליך בו חברה רוצה לגייס כסף והיא מציעה לציבור, בהתאם לחוק, לרכוש את המניות שלה, כך שבתמורה להן יקבל הרוכש בעלות מסוימת בה בהתאם לחלק שרכש. ככל שאדם כלשהו יקנה מניות רבות יותר במסגרת ההנפקה, חלקו בבעלות על החברה יגדל.
 
קיימים כמה סוגי הנפקות: הראשון הוא "הנפקה ראשונה לציבור" - הנפקה של מניות חדשות. לאחר מכן יש "הנפקה משנית", כאשר חברה שכבר קיימת מציעה את המניות שלה למכירה. ולבסוף - "הנפקה חוזרת": גם כאן מדובר בחברה קיימת אלא שבמקרה זה החברה מנפיקה מניות חדשות מהסוג של אלו שכבר נסחרות.

 

ליווי בדרך להנפקה מחירון עו"ד משפט מסחרי

תהליך הנפקת החברה הינו מורכב ודורש הרבה מאוד אחריות, ידע רב ומומחיות מיוחדת. לכן, כאשר חברה רוצה לגייס כסף ולהנפיק את מניותיה לציבור, עליה לעשות זאת באמצעות אנשי מקצוע כגון רואה חשבון, עורך דין ועוד. אלו יסייעו לחברה בתהליך ויידעו לעמוד על הפרטים הנדרשים על מנת לבצע את ההנפקה כראוי ועל פי דרישות החוק. אחד מהגורמים החשובים בעניין הזה הוא כמובן עורך הדין, שכן להנפקת חברה משמעויות והשלכות משפטיות רבות ולכן יש להכיר ולדעת את כל החוקים והכללים הנדרשים במסגרת תהליך זה.
 
בשלב ראשון, לפני שחברה רוצה להציע את מניותיה לציבור, עליה לפרסם מסמך בשם "תשקיף", שכן החוק אוסר להציע מניות לציבור ללא מסמך זה. התשקיף חושף את החברה בפני הציבור כך שבאמצעותו יכולים המתעניינים ברכישת מניות לבחון פרטים אודותיה ואודות פעילותה. על פי החוק, התשקיף צריך לכלול כל פרט שנקבע בתקנות וכזה שעשוי להיות חשוב למי שרוצה לקנות מניה (המשקיע). התקנות קובעות רשימה ארוכה של סעיפים שחובה לכלול בתשקיף, ולכן חשוב מאוד להכיר את החוק בעניין הזה ולפעול על פי הכללים.
 
התשקיף הוא מרכיב מרכזי וראשוני שיש להכיר בדרך להנפקת מניות, אך הוא לא היחיד. חוק ניירות ערך, חוק החברות, תקנות ניירות ערך והוראות נוספות קובעים מסגרת כללים מחייבים לגבי תהליך ההנפקה והדרך לבצעו, ועל כן חשוב מאוד להיעזר בליווי מעורך דין הבקי בדינים אלו. תוכלו למצוא כאן באמצעות שימוש במערכת סינונים מתוחכמת רשימה של עורכי דין המתמחים במשפט המסחרי .
תהליך ההנפקה מפוקח ומבוקר על ידי המדינה באמצעות גוף שנקרא הרשות לניירות ערך, ועורך הדין יוודא שאתם עומדים בכל התקנות הנדרשות.
 
>> בואו לדבר על זה בפורום ליווי שוטף לתאגידים ועסקים.
>> בואו להתעניין במחירים בתחום עו"ד משפט מסחרי.

 
חזרה לרשימת המאמרים בנושא עו"ד משפט מסחרי
האם המאמר עזר לך?